黄金价格突破历史新高

避险情绪升温，黄金价格突破3100美元/盎司再创历史新高，以公斤计算，一公斤黄金的价格首次超过了10万美元。这引发了市场对黄金投资的广泛关注，许多投资者都在思考：现在投资黄金是否还来得及？

国际金价持续上涨

截至3月31日，现货黄金升破3120美元/盎司，报3122.89美元/盎司，涨1.26%，再创新高；COMEX黄金期货价格达3154.89美元/盎司，涨1.3%，同样创出历史新高。3月14日，期现货黄金双双站上3000美元/盎司，仅半月之后就突破了3100美元/盎司，现货黄金、COMEX黄金期货今年以来累计涨幅均超过18%。如果换算成公斤计算（1金衡盎司=31.1035克），一公斤黄金的价格首次超过了10万美元。国内方面，上期所沪金期货主力合约报收729.8元/克，涨1.71%，再创历史新高；上海黄金交易所现货黄金Au99.99收盘报730.8元/克，收盘价首次站上730元。黄金珠宝品牌的首饰金价格也水涨船高，多家国内黄金珠宝品牌的金饰价格均突破935元/克。

地缘政治风险与黄金投资

特朗普政府的关税政策是推动黄金价格上涨的重要因素之一。美国总统特朗普对俄罗斯和伊朗发出的强硬表态，加剧了市场对地缘政治风险的担忧，推动投资者转向黄金等避险资产。此轮金价快速暴涨，主要受避险情绪持续高涨驱动。特朗普关税超预期加码且政策反复无常，进一步加大了全球贸易摩擦风险，市场避险情绪随之升温，助推金价快速上涨。黄金在很多方面是一种货币金属，它在投资组合中扮演着非常关键的角色。政府了解黄金的价值，这具有战略意义。

华尔街对黄金的看涨预期

随着黄金攀升至历史新高，华尔街也进一步提高了对黄金的看涨预期。高盛将其对2025年底金价的预测从每盎司3100美元上调至3300美元，理由是央行需求强于预期，以及交易所交易基金(ETF)资金流入强劲。美国银行的分析师也将未来18个月的黄金目标价从之前的每盎司3000美元上调至每盎司3500美元。美银强调，美国贸易政策引发的不确定性在短期内将继续支撑金价。瑞银此前看高黄金至3200美元，麦格理看涨至3500美元。全球地缘政治风险仍然较大，特朗普政策不确定性引发的贸易摩擦风险，也促使投资者寻求避险资产，黄金的需求有望得到支撑。美国经济数据呈现趋势性下行态势，市场对经济增长放缓的担忧加剧，加之美国仍处于降息周期，也将助推金价上涨。

黄金价格未来走势分析

尽管黄金价格势如破竹，也有分析师开始对其今后的表现转为悲观。晨星分析师Jon Mills警告，黄金价格可能在未来五年内跌至1820美元，这意味着其将较目前价格跌去38%，抹去过去一年来的收益。高企的黄金价格已经吸引更多的生产商不断开采黄金，供应量增加将很快成为黄金价格的下行压力。黄金开采利润在2024年第二季度达到每盎司950美元，这是自2012年以来的最高水平。与此同时，2024年黄金的地上存量达到216265吨，五年内增长了9%。此外，Mills还预计未来几年更多的黄金将被回收，这将进一步增加供应量。央行购金活动很可能在不久后进入瓶颈期，其需求已经出现风险。